1. a股大跌，美股暴跌20？

先回答第1个问题，股市暴跌的时候钱都去哪里了？

股份是怎样形成的？

我们通常意义上讲的股份一般只上市公司，其实再小的公司也都可以分为股份，比如A和B合伙开一家公司，每个人出资5万，两个人各占50%的股份，也就是说1万元可以占10%的股份。后来这家公司的生意越来越好，赚了很多的钱，C带了5万元也想加入进来，C的这5万块钱能买到50%的股份吗？肯定是不可以的。哪怕是1/3也不行，因为公司的资产已经增值了，而且未来的前景很好。假设这个时候公司账上有20万元钱，加上其他的资产和公司品牌价值，A和B给出的总体估值是50万元，那C进来之后就只能占10%的股份了。

最后公司准备上市了，上市之前所有公司出资的金额是5000万，同样的道理，上市的市值肯定不能按5000万来计算。这里要引入一个概念叫做估值和净值，一个公司的估值是比较复杂的，一个过程就不再介绍，简单的说就是大家认为你值多少钱。而净值就是公司实际上值多少钱。

衡量公司股票有一个重要的指标叫做市净率PB，他的计算公式是，每股市价/每股净资产。举个例子，我们都知道茅台的股票很贵，1039元一股，市值也很大，现在是1.3亿万亿。这个1.31万亿是怎么来的呢？就是拿1039×12.56亿（茅台总股本）。这是大家认为的茅台能值这么多钱，但是实际上茅台有这么有没有这么多资产呢？没有，茅台的净资产只有一千多亿，PB是10.42，也就是说市场认为茅台比他实际上更值钱，这也很好理解，一只每天都下很多蛋的老母鸡，你不能只按它的5斤肉来算价格。

股市为什么会暴跌？

上面也说了有估值这个概念的存在，就是说股市是一个比较虚拟化的东西。说到虚拟化的东西，大家可能会想到比特币，这是一个典型的代表，他只是一串数字的代码，存在交易所或者硬盘里。看不见摸不着，既不能吃也不能用。但是比特币最贵的时候可以几万美元一枚，为什么他可以卖这么贵呢？

就是因为我们相信他值得这么贵。

我隔壁的王大婶相信，美国的汤姆斯先生也相信，披萨店里面允许我拿比特币买披萨吃，而且还有很多人拿着软妹币要跟我换于是我也只能相信了。比特币是虚拟经济的一个极端，股市不会像他这样空中楼阁，因为上市公司都是公司里面很优秀的代表，他们毕竟有实体的经营。但是PB有大小，就像人的颜值有高低一样。

大家越是看好的东西，它就越贵，美女越好看就有更多的人来追。说到底股票市场玩的是信心，一旦大家不看好你了，就要抛掉，股票就下跌了，那这个PB就要降下来的，如果茅台的PB下降一个点，茅台的市值就要损失1000多亿，虽然从个体上来看，那些持有股票的人可能会面临着损失，但是从整体上来看这个钱并没有少，因为茅台的净资产没有变，损失掉的只是虚拟出来的根本就不存在的东西。股票这个东西并不是简单的商品交换，你赚两块我就要赔两块。举个极端的例子，如果所有持有茅台股票的人全部都抛售，最后大家只能按持有股票的数量去分茅台的一千多亿家产了。

谁是股市下跌的受益者？

两种人，一个的跑得及时的人，另一个人是逆风飞翔的人。

会买的是徒弟，会卖的是师傅

不少人拿房子和股票作为对比，这两者有一定的相似性，只是股票的金融属性更强一点。如果一个小区的房价是15,000，但是现在因为要修地铁，上个月涨到了17,000，这个17,000的数字不是大家凭空想象的，是你楼下来了个新邻居，就是17,000买的，上周的时候房子涨到了19,000，你觉得可能会接着涨就没有卖，但是你的新邻居不这么认为，他把刚买的房子按19,000的价格卖掉了，赚了20多万，这几天突然有消息说因为地下溶洞问题地铁取消了，房价又回到了15000。这个过程中由于你本身并没有做任何的交易，所以涨跌都和你，无关赚钱的是你的新邻居，也就是在低点买，在高点卖掉的人，房子的价格受宏观经济的影响比较大，一般不会在短时间之内忽涨忽，但是股票就不同了，一两分钟就可能画风突变，上午还是百万富翁，下午没准去天台排队了。因此股市有句老话，会买的是徒弟，会卖的才是师傅，钱装口袋里才叫钱。

大空头

成熟的金融市场一般都会有做多做空两套机制。说白了就是押大押小，涨跌都可以赚钱。做空是怎么实现的呢？

一般都有券商机构帮你，如果你看好茅台的股票，可以花钱买进来就行了，但是这段时间不看好茅台，也就是我觉得茅台股价会跌，原则上讲我这个时候把茅台的股票卖掉，等它下跌完之后再买回来就可以赚钱。但是我手上没有茅台的股票可以卖，怎么办呢？可以向机构来借，现在借你100手，等股价下跌了再买回来还给机构就行了。

无论原油期货股票贵金属都可以做空，通常他们被成为空军。空军的加入其实对股票价值回归是一个好事儿，但是对国家来说却不一定受待见，股价下跌意味着社会财富缩水，因此在特殊情况情况下，政府会限定不让做空，3月份全球股灾，很多国家都这么做了。但是在政策的允许下，股票下跌做空的人是赚了的。据媒体报道，在这次美股连续熔断之前，著名的桥水基金一次性做空欧洲37家公司，规模超百亿美元。这一部分人，就是这次股灾中获利的人。

2. 2019年股市开门下跌？

2019年开门黑

2019年1月2日，新年的第一个交易日，市场以中阴报收，使得很多人开门红的愿望落空。其实在元旦前，笔者就建议持币过节，并不是不看好后市行情，主要还在于节后探底的担忧。

今日市场下跌，其实也仅有部分个股企稳，大多数个股还是跟随指数走低的，并非提问者所说的个股已经企稳。

怎么看新年的行情呢？

我们说目前市场事什么情况？内忧外患下，其实很不乐观。但市场估值历史低位，政策托底明显，总体回调空间较为有限。所以，市场具备一定的安全边际，中期有一定投资价值。

但是短期，还有反复磨底的过程。毕竟资金观望情绪浓厚，市场交投热情低迷，需要一个催化剂的推动。

经济有望回缓估值修复行情在望

不过，经历2018年全年下跌之后，市场总体回调风险释放，新年经济回缓在望，指数有望迎来估值修复行情。而部分的板块和个股，也确实已经企稳，这也是指数企稳的先行指标。

因此，对于2019保持谨慎乐观，而一旦指数迎来新低，则可考虑继续跟进。

3. 暂停IPO对股市有什么影响？

暂停IPO肯定是大利好，对于目前处在熊市调整的A股，只要能暂停IPO，就有望让股市休养生息，慢慢地脱离熊市，行情逐渐的稳定，市场最后走向新一轮牛市周期。

第一、IPO影响股市上涨

IPO加快发行会导致新的股票越来越多，最后形成市场流动性出现危机的局面，缺少新的资金流入股市，只能是存量资金在博弈，就会让老股票出现下跌的走势。

自从2016年辛苦加速发行至今，每周都能看见三到四只新股登录A股市场，这在熊市中对老股票有影响，又缺少新的资金流入，会让市场抽血的效应，越发严重。

而股票增多，股市就会形成长期下跌为主的走势，难以让市场走出牛市行情，也会大幅度的降低了股市的投资作用。

第二、股东疯狂减持

新股票越来越多就会导致解禁潮大批量的出现，上市公司股东就会疯狂的出现减持套现的行为，这就会让股市的熊市周期加长。

一旦股东上市仅仅是为了减持套现，就会大幅度的降低A股的质量，会增加越来越多的问题股也就不利A股市场健康发展。

一旦形成这种恶性循环，股市每轮的熊市周期都会不断地延长，牛市周期就会缩短，那就可以看到十年如一日大盘依旧在3000点徘徊。

综上所述：

IPO暂停对股市是利好消息，也就会让股市当下的抽血效应减少，真正的有望提振市场和投资者信心，也会吸引中长期资金入市投资，在降低对融资效应的同时就会强化投资作用，自然就能让股市走出新一轮涨势。

4. 股票大跌对于一家上市公司意味着什么？

上市公司的股东理论上很有钱，但他们的资产都是股权，而非现金，为了获得现金流，他们会将股权抵押给证券公司，这就是股权质押。目前，几乎每一支股票的股东都参与了股权质押。

股价是在不断波动的，所以给股权定价的时候必然会打折，比如以你手中的股权累计市值1亿，抵押之后证券公司最多借给你5000万，假如股价跌幅超过50%，证券公司依然会面临较大风险，所以，证券公司会在借款成本之上设置平仓线和预警线。

例如某股东在股价为5元的时候质押了2000万股获得5000万现金，质押率为50%，成本线就是2.5元。当股价从5元跌到4元时，会先触碰预警线，券商为了降低风险，会要求抵押人增加保证金。

如果不补仓，股价继续下跌到3元，就会触及平仓线，此时跌幅为40%，证券公司会立即卖出这些股票用来抵债，可能从始至终股价都没有触碰你的成本线。

股市中最可怕的是连续跌停，这对大股东绝对是一个毁灭性的打击。上面那个案例中，假如触碰预警线之后达到第一个跌停收盘于3.6元，你会收到一个电话。

证券公司：尊敬的股东同志，您质押的2000万股股权已触及预警线，请于两日之类补充资本金=预警线市值-当前市值+利息=4×2000万-3.6×2000万+利息≈810万本金，否则将被面临强制平仓风险。第二天继续跌停？证券公司：请两日内补充4×2000万-3.24×2000万+利息≈1500万元，如不补充，将面临平仓风险。第三天还在跌停？请补充保证金约2000万，以此类推，就问你慌不慌。券商一般只给两天时间，普通股东很难短期获得如此高额的现金，如果再形成高利贷，离破产也就不远了。

一般来说，股价下跌20%就会触及预警线需要增加保证金，下跌40%就会被强制平仓。

在2018年，两市累计有2910支个股跌幅超过20%，有1637支个股跌幅超过40%，也就是说，超过80%的控股股东每天都会接到证券公司的电话，要求追加保证金，超过40%的个股濒临爆仓，随时可能被证券公司强制平仓。

股权质押的主要参与者是公司的实际控股人，他们通常也是公司的董事长，他们是企业的核心，如果上市公司连控股股东都保不住，还有钱还债券吗?还有钱正常经营吗？

下图，我统计了一下A股控股股东股权质押比例分布图，图中可以看到，控股股东股权质押比例达到100%的已经有108支股票，这108个控股股东已经没有保证金可加，如果再次下跌，必然爆仓！

市场中股权质押占比超过90%的股东最多，有1128个控股股东质押占比超过50%，而这些还仅仅是上市公司的控股股东，除了这些之外还有前十大股东，中小股东以及市场大户。

这是一场连环效应，A股下跌时，那些毫无补仓能力的大散户首先爆仓，质押股被证券公司清仓，清仓行为致使股价进一步下跌；补仓能力稍弱的小股东爆仓，股价进一步下跌。

现在风险已经蔓延至前十大流通股东甚至控股股东，假设A股再跌10%，谁来拯救这一场蝴蝶效应？而这些，都是近在眼前的事儿。

目前，A股的股权质押总额达到了4.3万亿，我看到很多专家说目前A股的流通市值达到35万亿，股权质押额仅占总市值的10%左右，总体风险可控，其实这是一种无知的说法。

市值不是现金，只是一种估值，没有人真的愿意拿出35万亿买下所有上市公司，而当有4万亿股权拿到市场卖出时，就会出现买入不足、股票单边下跌的情况，4.3万亿的卖盘可以把上证指数砸到1000点，毕竟现在A股一个月的成交量也仅仅只有4.9万亿。而且引爆A股的不是个股质押率，而是股东质押率，两者抵押状况相距千里。

所以，股票大跌对上市公司的影响是，股东可能会破产，也可能会失去股权，经营层就更容易破产了。对于大环境来说，股权质押可能造成系统性的金融危机。

5. 下周股市要跌了吗？

下周股市下跌也是可能的，因为周末都是偏利空的消息。

但是下跌的持续时间不会太久。

因为中长期的趋势来看，并没有改变，依然是大牛市。

从历史经验来看，即便是大级别的牛市行情也会有单日较大幅度的调整，目的就是割韭菜，洗盘，以及清理杠杆和配资！

在上一轮牛市最疯狂的2014年11月到2015年6月周期里，上证指数单日跌幅达到1.5%以上的就有十多次。比如2014年12月9日就大跌了-5.43%；比如2014年12月23~12月24日就连续跌了-3.03%、-1.98%；比如2015年1月8日就下跌了-2.39%；比如2015年1月12日就下跌了-1.71%；比如2015年1月19日下跌了-7.70%；比如2015年1月30日下跌了-1.59%；比如2015年2月6日下跌了-1.93%；比如2015年3月3日下跌了-2.19%；比如2015年4月20日下跌了-1.64%；比如2015年5月5日下跌了-4.06%；比如2015年5月7日下跌了-2.77%；比如2015年5月15日下跌了-1.59%；比如2015年5月28日下跌了-6.50%；

所以，这样的大跌往往集中在牛市前期和后期，前者是洗盘，后者是主力、机构撤退的信号。

而从减持的消息来看，就更容易加固牛市到来的信心了。

大部分的散户看到减持 就害怕，这也是为什么最近减持报道那么多的原因，无非就是割韭菜，不想让散户持有者筹码享受主升浪的过程罢了。

上市公司减持的数据

2015：A股共发布159份减持计划；

2016：A股共发布313份减持计划；

2017：A股共发布409份减持计划；

2018：A股共发布951份减持计划；

2019：A股共发布1590份减持计划；

再加上2020年的大批量减持，甚至大基金的减持，大家难免会害怕。

2015年，是一轮5178点的大牛市，但是减持计划仅有159份；（牛市高位，反而减持数量少）

2014年，是5178点牛市的启动点，也是上一轮牛市的中前期，但是有1284家公司重要股东和高管合计减持2218亿元；

所以，很显然，A股市场在真正的牛市主升浪到来之前，都是会利用一些所谓的下跌+利空消息来割韭菜，从而达到洗盘的目的，如今也不会例外。

最后，从启动的顺序来看。

创业板往往会比主板更先一步确认底部和牛市主升浪，2012年创业板底部确认后，A股1849点才出现。

而2015年创业板发动了主升浪之后，A股也跟上了节奏。

如今！

创业板同样在，2018年10月完成了底部确认，而上证则是在2019年1月完成了2440点的出现。

目前创业板在6月出现了主升浪的征兆，7月如果能够完成10%以上的月级别上涨，主升浪就是十有八九的结果。所以，上证指数也在7月有跟风的样子。

这些综合判断来看！

牛市已经开始了，只是目前还无法有效确认牛市主升浪到来了没有，但如今的走势已经很像了。

所以，这里只是一个输时间，不输空间的地方。

下周即便出现了调整，也是合情合理的，但是时间不会持续的长，可力度和速度可能会不小，因为只有这样，才符合利用回调割韭菜和清理杠杆的目的。

可是！

话又说回来了，指数调整，甚至前期涨幅较大的个股调整，能保证你手里的个股也会调整吗？甚至能保证创业板会调整吗？上周五就是一个很好的例子。

因此，坚定持股，保持合理的仓位，制定长线投资策略即可，没必要天在意短期的波动。

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6. 今天三大股指又创新高？

A股三大指数今日集体收涨，其中沪指上涨0.73%，深证成指上涨逾2.16%，创业板指上涨0.65%，两市成交额再度突破一万亿元，今日达到1.26万亿。北向资金今日净卖出44.44亿元。行业板块涨跌互现，乳业股掀起涨停潮。今天是2021年的第二个交易日，今天受隔夜美股大跌的影响，三大指数全部低开，随后开始振荡回升，下午走出了单边上扬的走势。

今天大盘延续昨天的强势，两市大盘低开高走，盘中突破昨天的高点，盘面上，两市个股涨跌互现，今天大盘大幅放量，但大盘涨幅不大，有放量滞涨的意味，大盘在高位放大量，说明场内资金出现了分歧，有资金在撤离，北向资金昨天小幅流出以后，今天又流出44亿元。说明外资也是比较谨慎的。

牛市不言顶，熊市不言底，尤其是在形势大好，连续上涨的情况下，即使大盘短期有调整，也是比较正常的，昨天市场，开门长阳，放量创出本轮行情的新高，今天市场，虽然有所震荡，但是盘中仍创出再一次的阶段性高点，不管是深圳市场，还是创业板市场都是如此。所以说这波跨年度的行情已经展开，市场以三连阳的方式选择突破的。

目前此轮上涨行情已然展开，新高在不断的突破，所以我觉得我们操作上要以趋势为主，监决以看多为主，也许这波行情会横跨圣诞、元旦、新年三个节日的行情，总体会比较快乐。策略上，在不追高的前提下，仍然以逢低寻找低吸机会为主，所以，眼前依然要寻找低吸的机会，把握住阶段性调仓换股的机会。

也许有人会问了，现在市场的主线在哪里呢？现在在除了白酒之外，新能源、军工也表现抢眼，它们和白酒有所不同，白酒大概率已经进入构筑双头的趋势，但以新能源为例，光伏、新能源车、风能等近期都表现强势，光伏和新能源车甚至还有利好支撑，这个板块适合长期跟踪，同时在阶段性涨高之后，都有回调的风险。

总体来看，无论是白酒、光伏、新能源车，还是农业、科技，目前都不适合盲目去追高的，因为再好的票、再顽强的票，涨多了终归要调整的。所以我们在眼前的位置要全面做多，抓住龙头，重点关注低位的题材股，和一些有业绩支撑的正在选择突破个股。最后祝大家投资顺利！

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7. A股连续三日大幅回调？

连续三日大幅回调如果算作股灾的话，那么中国股市就有几十次，几百次股灾了，所以说连续三日大幅下调不是股灾，股灾是指股市在矛盾积累到一定程度时，由于受到某个偶然因素的影响，直接爆发了股价暴跌，从而引起了社会经济巨大动荡，并给投资者造成了巨大损失的一种经济的现象，股灾不同于股市波动，与股市风险是不同的。

触发股灾的原因和种类很多，根据股灾所处的位置及形式，股灾的定义及版本也不同，就拿中国来说吧，2015年的股灾是国家承认，是股民认可的，是中国股市发展史上最严重的一次事例，也是国家唯一一次花重金来挽救的一次股灾，那时候，国家为了刺激经济，开展了一系列的经济改革措施，提出了“一带一路”“互联网+”等经济布局，刺激了投资者的乐观预期。股市开始一路猛涨。十股价充满着泡沫，尤其是科技股，并且很多人使用了场外配资杠杆，进一步推动股价上涨，各种泡沫严重，几百元的科技股遍地都是，国家发现了这个问题，开始清理配置入口，大量配资逃离，至使流动性枯竭发生了股灾。分别经历了”千股跌停千股涨停，千股停牌，千股复牌”的盛宴。2015年是神奇的一年，上半年一带一路的春风吹得全盘飘红牛气冲天，下半年放眼望去放倒一片绿油油的韭菜。

最近3个交易日大幅度回调震荡，并且跌幅很深，为此不少投资者开始改变已经进入牛市的思维，开始否定牛市了，并且认为这只是一波反弹行情，或者又要发生股灾了，但我认为，虽然经过短期的下跌，但牛市趋势还在，牛市没有结束，一直存在，不过是启动之后放慢速度而已，并不能说牛市已经结束了。至于会不会发生股灾，我认为，不会车发生像2015场外配资引发的股灾了，吃一堑长一智嘛，国家肯定会吸取教训，会引导母增量资金入场的。

由于七月初到调整前，因为涨幅过快，从年内的低点到前期的高点，指数上涨接近800点，调整20%是很正常，所以本周出现监管层控速的过程。这样的涨幅是需要回调和震荡来消化获利筹码的。但这次调整以幅度下跌的方式进行，我确实没有想到，从股市的运行状态上来看，经济在有序的复苏及发展，从盘面特征、两融、北上资金表现来看，市场上涨的动能十足，人气旺盛，震荡走高态势有望能够延续。在技术上，完全没有行情结束的迹象。

但在今后的调整震荡中，我们需要加强防范。为应对前期的暴涨，证监会立即提出了打压场外配资的举措，随后中国人保发布公告称社保基金计划通过集中竞价或大宗交易方式进行减持，由此可以看出监管层对股市运行的态度，因为国家不希望股市重蹈覆出现过去的疯牛。所以近期消息层面也不平静，涌现出不少大股东减持公告。近期新股发行速度明显加快，并有IPO加速的现象，曾出现过一日8只新股申购的罕见现象，引发了市场担忧IPO抽血现象。也出现了大单资金净流出的现象，所以说后市市场的下行风险还是存在的。

综上所述，我们可以看出，本次回调可能较为短期，这一轮的牛市行情将持续。不可能出现股灾，站在当前时点来看，市场较坏的时刻或已过去，下半年或有不错的投资机会。后市是非常乐观的，是可以期待的。需要注意的是，在连日上涨后的调整，市场下行的风险也需要提防。所以从今后的运行方式上看，中小板创业板的走势会优于A股走势。中小盘股会优于大盘股。从行业方面上看，前期表现强势的金融板块会有所调整，有业绩支撑的大消费板块还会有所表现。

最后友情提示《股市有风险，投资需谨慎》